北京時間2月26日，民生證券發(fā)布了題為《美股在交易“滯脹”嗎？》的宏觀市場跟蹤報告，對近期美股市場的動蕩及背后的多重因素進行了深入剖析。報告指出，美股連續(xù)多個交易日下跌，背后是宏觀、微觀、政策等多重因素的交織影響，帶來了市場流動性和倉位的顯著沖擊。

在宏觀層面，報告提到，偏弱的經濟數據密集公布，點燃了市場對經濟放緩甚至衰退的擔憂。消費龍頭沃爾瑪財報低于預期，進一步加劇了消費的悲觀前景。此外，特朗普政府再次強調關稅政策，并發(fā)布多項貿易備忘錄，引發(fā)市場對全球經貿格局的擔憂。

在微觀層面，報告分析了美股市場的具體表現，指出中概股相對抗跌，必選消費板塊表現強勁，而可選消費和信息技術板塊則跌幅居前。這種市場分化反映了投資者在不同經濟環(huán)境下的風險偏好變化。

政策層面，報告詳細解讀了特朗普政府的“緊財政傾向”以及債務上限問題對財政擴張的限制。同時，報告也關注了美聯儲即將召開的3月FOMC會議，預計市場將密切關注點陣圖和季度經濟預測，以判斷美聯儲是否會調整GDP和通脹預測。

分析人士認為，美股市場的“恐慌”下跌，既反映了市場對經濟放緩的擔憂，也體現了對特朗普政府政策不確定性的擔憂。報告指出，當前市場既像在交易“滯脹”，又像在交易“衰退”，未來走勢取決于多重因素的交織影響。

對于美股市場的未來走向，民生證券的報告并未給出明確預測，但強調了關注地緣政治風險、特朗普政府政策變化以及美聯儲貨幣政策調整的重要性。報告建議投資者保持謹慎態(tài)度，密切關注市場動態(tài)和政策變化，以及時調整投資策略。

市場反應方面，報告提到，美元和美債收益率自1月中旬以來持續(xù)下行，反映了市場對美國經濟前景的悲觀預期。同時，市場也開始重新評估特朗普政府的關稅政策對全球經濟和貿易格局的潛在影響。

總體來看，民生證券的這份報告全面剖析了美股市場近期動蕩的多重原因，為投資者提供了寶貴的參考。市場分析師表示：“民生證券的報告深入剖析了美股市場的復雜局面，為投資者提供了清晰的政策導向和市場展望。在當前市場環(huán)境下，保持謹慎和靈活的投資策略顯得尤為重要。