北京時(shí)間2025年3月16日，東吳證券發(fā)布了海外周報(bào)，重點(diǎn)關(guān)注了通脹與關(guān)稅擔(dān)憂持續(xù)下，黃金價(jià)格突破3000美元/盎司的歷史新高。總體來看，報(bào)告詳細(xì)分析了當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策動(dòng)態(tài)以及黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)，為投資者提供了重要的市場(chǎng)洞察。

在本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)謹(jǐn)慎，并未完全緩解對(duì)關(guān)稅不確定性下通脹前景的擔(dān)憂。東吳證券分析師指出，特朗普政府新實(shí)施的鋼、鋁關(guān)稅以及歐盟和加拿大的反制措施，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的緊張情緒，導(dǎo)致黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，政策不確定性是當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨的主要挑戰(zhàn)。特朗普對(duì)美股大跌和“制造衰退論”的平淡回應(yīng)，以及美國(guó)政府停擺危機(jī)的解除，雖然暫時(shí)緩解了部分緊張情緒，但關(guān)稅政策的持續(xù)不確定性仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。在此背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值凸顯，吸引了大量資金流入。

分析師還提到，下周的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在會(huì)議上公布點(diǎn)陣圖，指引年內(nèi)降息預(yù)期，并評(píng)估失業(yè)率、通脹率的風(fēng)險(xiǎn)。東吳證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)的重視可能大于對(duì)增長(zhǎng)前景的關(guān)注，因此降息預(yù)期可能仍較為謹(jǐn)慎。

此外，報(bào)告還詳細(xì)分析了海外經(jīng)濟(jì)的其他方面。例如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫緩了衰退擔(dān)憂，但核心商品通脹的穩(wěn)定和核心服務(wù)通脹的回落結(jié)構(gòu)，使得市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期有所降溫。同時(shí)，日本央行暫停加息的預(yù)期以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)，也反映了全球主要經(jīng)濟(jì)體的不同政策走向。

在黃金市場(chǎng)方面，報(bào)告指出，受關(guān)稅不確定性、美國(guó)衰退預(yù)期以及避險(xiǎn)情緒的影響，黃金價(jià)格本周強(qiáng)勢(shì)上漲，并突破3000美元/盎司的歷史新高。東吳證券分析師認(rèn)為，未來黃金價(jià)格可能繼續(xù)受到美元信用長(zhǎng)期敘事下的上漲行情影響，但同時(shí)也需警惕美國(guó)緊財(cái)政強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律以及中美關(guān)系階段性緩和可能帶來的短期沖擊。

總體來看，東吳證券的這份海外周報(bào)為投資者提供了全面的市場(chǎng)分析和展望。報(bào)告不僅深入分析了當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策動(dòng)態(tài)，還結(jié)合具體數(shù)據(jù)詳細(xì)闡述了黃金市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。分析人士認(rèn)為，該報(bào)告為投資者在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下制定投資策略提供了重要的參考和支持。