北京時(shí)間3月13日，華福證券發(fā)布了其最新的策略專題報(bào)告，聚焦于全球制造業(yè)的復(fù)蘇前景及全球化格局重塑對(duì)商品市場(chǎng)的影響。報(bào)告指出，全球制造業(yè)正呈現(xiàn)接力復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，商品通脹預(yù)期上行。其中，歐洲短期復(fù)蘇加速，美國中期有望釋放動(dòng)能，而中國長期將重塑全球化格局，引領(lǐng)制造業(yè)擴(kuò)張和商品需求增長。

在華福證券的策略分析中，短期而言，歐洲制造業(yè)的景氣改善成為推動(dòng)因素之一。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，歐洲短期復(fù)蘇斜率較高，疊加債務(wù)擴(kuò)張政策，特別是德國計(jì)劃設(shè)立的基礎(chǔ)設(shè)施基金和憲法調(diào)整，預(yù)計(jì)將直接拉動(dòng)制造業(yè)需求。此外，歐盟天然氣發(fā)電量的大幅增長和進(jìn)口俄羅斯天然氣量的上行，也進(jìn)一步印證了歐洲制造業(yè)的回暖跡象。

中期維度，華福證券認(rèn)為美債利率的下行將釋放制造業(yè)資本開支空間。報(bào)告提到，此前美債利率高企抑制了全球制造業(yè)的資本開支，但隨著美國主動(dòng)降息或經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的增強(qiáng)，利率下行將帶動(dòng)制造業(yè)融資成本降低，從而推動(dòng)商品通脹上行。

長期趨勢(shì)方面，報(bào)告指出中國將破局逆全球化，重構(gòu)效率優(yōu)先模式。美國逆全球化趨勢(shì)加劇，而中國通過重塑全球化格局，打破其“壟斷分工”模式，有望帶動(dòng)全球重返效率優(yōu)先的發(fā)展路徑。這一變化將促進(jìn)全球制造業(yè)的資本開支上行，進(jìn)一步推動(dòng)商品需求的擴(kuò)張。

分析人士認(rèn)為，華福證券的報(bào)告全面而深入地剖析了全球制造業(yè)復(fù)蘇的多重驅(qū)動(dòng)力。短期歐洲制造業(yè)的復(fù)蘇疊加債務(wù)擴(kuò)張政策，為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針；中期美債利率的下行預(yù)期，則為制造業(yè)資本開支提供了廣闊的空間；而長期中國對(duì)全球化格局的重塑，更是為商品市場(chǎng)的走強(qiáng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

然而，報(bào)告也提醒投資者需關(guān)注地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美國政策的不確定性以及歐洲制造業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期等潛在風(fēng)險(xiǎn)。這些因素可能對(duì)全球制造業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程產(chǎn)生擾動(dòng)。

總體來看，華福證券的策略報(bào)告并未改變市場(chǎng)對(duì)全球制造業(yè)復(fù)蘇及商品市場(chǎng)走強(qiáng)的預(yù)期。目前，市場(chǎng)正密切關(guān)注歐洲復(fù)蘇的持續(xù)性、美債利率的變動(dòng)趨勢(shì)以及中國全球化重塑的進(jìn)展。

對(duì)于本次報(bào)告，業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，華福證券以其專業(yè)的研究視角和深入的數(shù)據(jù)分析，為全球投資者提供了寶貴的參考。報(bào)告不僅揭示了全球制造業(yè)復(fù)蘇的多重動(dòng)力，還警示了潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，為投資者的決策提供了全面的支持。

此外，報(bào)告還特別提到了中國在全球制造業(yè)復(fù)蘇及商品市場(chǎng)走強(qiáng)中的引領(lǐng)作用。分析人士指出，隨著中國對(duì)全球化格局的重塑和高端制造業(yè)的快速發(fā)展，中國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位將更加凸顯，對(duì)商品市場(chǎng)的影響也將日益增強(qiáng)。