北京時(shí)間3月5日，平安證券發(fā)布了關(guān)于“2025年政府工作報(bào)告學(xué)習(xí)體會(huì)”的策略研究報(bào)告，報(bào)告詳細(xì)解讀了政府工作報(bào)告中的政策信號(hào)及其對(duì)市場(chǎng)的潛在影響?？傮w來看，報(bào)告指出政策信號(hào)更加積極，科技創(chuàng)新被賦予新的活力，這一解讀并未改變市場(chǎng)對(duì)未來政策走向的預(yù)期。

在報(bào)告中，平安證券分析師團(tuán)隊(duì)首先對(duì)2025年政府工作報(bào)告進(jìn)行了全面梳理，強(qiáng)調(diào)了政府在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)上的明確態(tài)度，包括GDP增長(zhǎng)5%左右、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率控制在5.5%左右等關(guān)鍵指標(biāo)。團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這些目標(biāo)的設(shè)定體現(xiàn)了政府迎難而上、奮發(fā)有為的決心，為市場(chǎng)傳遞了積極的信號(hào)。

在財(cái)政政策方面，報(bào)告指出赤字率將上升至4%，為近年來最高水平，同時(shí)特別國(guó)債規(guī)模達(dá)到1.8萬億元，其中5000億元用于支持國(guó)有大型銀行補(bǔ)充資本，3000億元用于支持消費(fèi)品以舊換新。平安證券分析師認(rèn)為，這一系列的財(cái)政政策安排將有效提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)消費(fèi)和投資增長(zhǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

貨幣政策方面，報(bào)告提到政府將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，并優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以更大力度促進(jìn)股市樓市健康發(fā)展。分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這一政策導(dǎo)向?qū)⒂兄诮档推髽I(yè)和居民融資成本，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在科技創(chuàng)新方面，報(bào)告強(qiáng)調(diào)了新質(zhì)生產(chǎn)力的重要性，提出將持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，支持大模型廣泛應(yīng)用，并加快商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)的安全健康發(fā)展。平安證券分析師認(rèn)為，這些政策舉措將顯著提升我國(guó)科技創(chuàng)新水平，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

此外，報(bào)告還關(guān)注了房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，提出將持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，并穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。平安證券分析師認(rèn)為，這些措施將有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供有力保障。

對(duì)于未來市場(chǎng)展望，平安證券分析師團(tuán)隊(duì)表示，債市方面應(yīng)關(guān)注兩會(huì)后資金面轉(zhuǎn)松的可能性，而股市方面則建議關(guān)注以AI+與科技自主可控為代表的科技成長(zhǎng)風(fēng)格以及政策支持的內(nèi)需消費(fèi)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。他們認(rèn)為，隨著政策信號(hào)的進(jìn)一步明確和支持力度的加大，市場(chǎng)信心將得到有效提升，慢牛行情有望持續(xù)。

對(duì)于本次報(bào)告，市場(chǎng)分析人士指出，平安證券的解讀深入透徹，對(duì)政策信號(hào)的理解和把握準(zhǔn)確到位。他們認(rèn)為，報(bào)告不僅為投資者提供了重要的參考依據(jù)，還有助于市場(chǎng)更好地理解和預(yù)期未來政策走向和市場(chǎng)趨勢(shì)。同時(shí)，分析人士也提醒投資者關(guān)注國(guó)內(nèi)政策落地低于預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期以及海外政策及地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)超預(yù)期等潛在風(fēng)險(xiǎn)。